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灰产退潮后，柬埔寨部分中国老板才发现，真正难的不是市场变冷，而是过去的赚钱方式已经失效。（来源柬单网图片库）

记者：时宜

在柬埔寨做生意，最怕的不是市场冷下来，而是有一天突然发现，自己过去几年赚到的钱，可能并不是来自真正稳定的市场，而是来自一批特殊人群制造出来的短暂繁荣。

这种感觉，正在一些中国老板身上变得越来越明显。

金边的一些街区、西港的一些商圈，曾经很容易让人产生一种错觉：只要敢来、敢租铺、敢开店，就有机会赚钱。早些年，很多中国投资者背着“淘金梦”随着一架架航班落地柬埔寨。有人后来回忆：“那时候只要勤劳肯干一点，就能赚到钱。”

的确。前些年，柬埔寨的金边和西港确实经历过一轮异常火热的商业周期。尤其在西港，赌场、地产、酒店、公寓和配套消费迅速膨胀，租金和物价纷纷被推高。对于一些早期进入的商户来说，那是一个只要有人流，就有现金流的阶段。

过去靠圈层、人流和高消费撑起的生意，如今必须面对普通市场的价格、成本和复购。（来源柬单网图片库）

但问题也恰恰出在这里。那一轮繁荣在相当程度上被一类特殊客群撑起来的。这类人群消费力强，付款痛快，对价格不敏感，生活和工作高度集中，能够在短时间内为周边商户制造出密集需求。不少餐饮、住宿、娱乐、物流、租赁和零售商家，都是在这类需求中完成了最初积累。

久而久之，很多人做的已经不是普通意义上的市场生意，而是一种围绕特殊客群形成的圈层生意。在这种模式下，商家不需要建立复杂的供应链管理，只要选对位置、接上资源，就有可能分到一杯羹。于是，一些老板开始把生意建立在熟人介绍、园区订单、赌场客源、特殊支付通道和高消费上。他们并不直接参与违法经营，但他们的订单、客流和利润，却在事实上高度依附于这套生态。

所以，当灰产退潮时，真正被冲击的并不只是园区和赌场，而是一整条依附它们而生的商业链条。

回头看，2019年柬埔寨网赌禁令，已经给西港带来过一次剧烈震荡。大量人员离开，租金回落，酒店空置，餐饮关门，一些曾经热闹的街区迅速冷下来。后来，疫情又进一步切断了跨境人员流动。等市场重新开放，一部分灰色产业以新的形式继续存在。

近两年，围绕柬埔寨网赌电诈、非法支付和跨境资金流动的国际执法行动明显加大。从汇旺相关风波，到陈志、李雄、刘忍等相关涉案人员相继进入公开执法报道和舆论视野，再到柬埔寨方面持续清查涉诈园区、赌场和相关窝点，灰色产业的生存空间正在被压缩。

刘忍落网后其柬埔寨商业版图迎来全面清查

这些事件对普通人来说，可能只是一条条新闻。但对一些依附灰产生存的商家来说，却像是生意根基的松动。因为他们失去的是一种商业土壤。

这也是为什么很多人会说：“今年是最难、生意最差的一年。”但“难”并不只是市场变冷。真正的难，是过去的商业模式已经不适用，而新的模式又迟迟没有建立起来。

过去主要服务高消费灰产客群的商家，它的产品、选址、定价等都会围绕那批人设计。它可能不适合普通家庭消费，也不适合普通中国消费者。客流一旦减少，库存就会变成压力。于是很多老板选择硬撑，不是因为他们看不见风险，而是因为退出来的成本太高。

这就是所谓“被捆住双脚”。

他们不是完全没有选择，而是每一个选择都很重。留下来，现金流越来越紧；离开，投入可能全部沉没；转型，要重新学习市场；跟着灰产迁移到其他国家，又可能再次进入同样的循环。

此前，随着灰产迁移的浪潮，也有一些投资者抱团去周边国家考察，如马来西亚、老挝、越南、斯里兰卡等甚至更远的地方。其中，有人看的不是当地正常消费市场有多大，而是那类高消费人群有没有转移过去，房租贵不贵，生意还能不能做。

灰产制造的繁荣退去后，留下的是库存、租约、装修、贷款，以及一批难以转身的中国老板。（来源柬单网图片库）

为什么还要跟着他们的脚印走？为什么明知道这种生意不长久，仍然不愿意换一条路？

一位在柬埔寨的投资者表示：“他们习惯赚快钱了。由俭入奢易，由奢入俭难。”这句话很重，也很现实。所谓“转型”，不是换一个国家、换一个门面、换一个招牌，而是把自己的商业能力重新训练一遍。

过去不少依附灰色产业链生存的老板，一天工作十几个小时，自己守店、自己送货、自己收账、跑业务。但他们过去的努力，是在一个被特殊需求放大的市场里发挥作用。一旦离开那个市场，他们会发现，勤劳本身并不能自动转化为竞争力。

灰产经济对配套商家的影响，最深的地方也在这里。它不只是让人赚快钱，更会改变人对商业的理解。

那当一个市场被异常需求长期扭曲后，正常商业该如何重建？

对柬埔寨来说，这同样是一个现实问题。打击电诈、清理非法园区是维护国家形象、金融安全、旅游信心和投资环境必须要走的一步。但灰产退潮之后，留下的不只是空楼、空铺和失业人员，也包括一批依附着他们生存的中小投资者。

柬埔寨商业环境正在回到现实，快钱退场之后，慢生意才是真正的考验。（来源柬单网图片库）

未来在柬埔寨能继续做下去的中国老板，可能不再是最会“跟圈子”的人，而是最能理解本地市场的人。这是一种更慢、更苦的生意，但也更接近正常商业模式。

所以，依附灰产生存的中国老板们，是否真的被捆住了双脚？答案不是绝对的。

他们被捆住的不一定是身体，而是过去几年形成的赚钱方式。真正束缚他们的，是沉没成本、库存、租约、装修、人脉圈层，也是那种曾经赚过快钱的心理惯性。他们之中有些人会继续等待，也有人会选择收缩，还有一部分人会真正转型，打入本地市场。

过去，很多人来到柬埔寨，是因为听说这里“遍地是黄金”。后来他们发现，黄金有时只是泡沫反光。泡沫最亮的时候，最容易让人误以为自己看见了未来；泡沫退下去之后，才知道谁是在做生意，谁只是站在风口旁边收钱。

柬埔寨的商业环境正在从特殊繁荣回到普通现实。对一些中国老板来说，这个过程很痛，因为他们要从高消费客群回到普通消费者。而那些被捆住双脚的人，并不是完全走不了，而是每走一步，都要先挣脱过去。

真正的问题不是灰产走了以后，柬埔寨还能不能做生意。而是当灰产不再替你制造需求，你还会不会做生意。